从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象表明，美国消费者正在放弃旅行计划以节省开销，有经济(jīngjì)学家提醒，这种(zhèzhǒng)旅游消费的持续疲软很可能是美国整体(zhěngtǐ)经济放缓的早期预警信号。 根据(gēnjù)宏观经济预测(yùcè)咨询公司TS Lombard对(duì)美国运输安全管理局（TSA）数据的分析(fēnxī)，过去90天，全美机场旅客吞吐量(tūntǔliàng)同比下滑，是疫情后航空交通量首次出现负增长。该分析表示，旅行一直是经济转向的早期“晴雨表”指标之一，因为这是最具弹性、最容易推迟的开支。 根据美国银行研究院(yánjiūyuàn)的(de)分析，美国消费者信心自今年年初以来急剧下降。2025年1月1日至5月3日期间，旅行住宿的借记卡和信用卡消费同比下降，美国各(gè)收入群体在住宿和航空上的支出均低于2024年同期(tóngqī)。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在近期的研讨会上对第一财经记者表示，在储蓄率持续低迷的背景下(xià)，家庭(jiātíng)对不确定性的防御性反应可能形成(xíngchéng)恶性循环，“如果家庭因此(yīncǐ)选择增加储蓄，就会减缓消费支出”，从而增加经济衰退风险。 美国银行的统计显示，5月美国航空旅行(lǚxíng)支出同比下滑11%。 另据房地产(fángdìchǎn)投资管理公司高力国际（Colliers）本月(běnyuè)发布的报告中援引的数据，今年以来(jīnniányǐlái)美国旅行消费持续走低，住宿支出同比下降约2.5%，航空支出降幅达6%。 美国(měiguó)(měiguó)中低收入群体表现出明显的(de)旅行消费收缩现象。在今年第一季度财报电话会议上，美国主要航空公司普遍提到经济不确定性导致“经济舱需求显著疲软(píruǎn)”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月(yuè)2日美国总统特朗普宣布大规模关税政策后便迅速削减机票消费。在线旅游巨头Booking Holdings首席财务官斯(guānsī)滕伯根(téngbógēn)（Ewout Steenbergen）也称，低价住宿供应商正(zhèng)面临明显的客房滞销压力。 值得注意的是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至高收入人群。Consumer Edge数据还显示，在截至5月25日的35天内(tiānnèi)，年收入超15万美元群体的机票消费增长率骤降7个百分点。国际航空运输(hángkōngyùnshū)协会（IATA）4月市场(shìchǎng)分析称，北美(běiměi)头等舱和商务(shāngwù)舱的客公里收入（RPK），即所有(suǒyǒu)付费乘客飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球4.2%的平均降幅。 自年(nián)初以来，道琼斯美国航空(hángkōng)公司指数下跌(xiàdiē)了近20%。美国联合航空和达美航空的股票分别下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷蓝航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继撤回了2025年的全年业绩(yèjì)预测。 美国(měiguó)瑞杰金融集团(jítuán)（Raymond James）航空行业分析师赛斯（Savanthi Syth）称，航空机票(jīpiào)数据具有前瞻指示意义，因为“当前消费疲软很可能预示着未来的预订量下滑”。 除航空公司外，高力国际称，当前环境将直接考验美国(měiguó)酒店业的入住率、平均日房价（ADR）和每间可售房收入（RevPAR）等(děng)核心(héxīn)指标。 这已促使万豪国际(guójì)、凯悦酒店(jiǔdiàn)(jiǔdiàn)、温德姆(wēndémǔ)酒店及度假村以及精选国际酒店集团等多家顶级酒店集团修正2025年盈利预期。例如，温德姆酒店及度假村将(jiāng)RevPAR增速预期从2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席财务(cáiwù)官博塔里尼(lǐní)（Joan Bottarini）在(zài)近期(jìnqī)的投资者会议上表示：“环境的不确定性让消费者变得更加谨慎。”万豪首席执行官卡普阿诺（Anthony Capuano）承认市场波动(bōdòng)加剧，温德姆首席执行官巴洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济下行期”做准备。 牛津经济研究院(yánjiūyuàn)上个月底发布的(de)报告称，美(měi)国贸易和移民政策招致海外游客的负面看法，预计今年抵达美国的国际游客数量将下降约9%，在(zài)美消费将减少85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数减少了7%，而这是美国在欧洲大陆两个最大(zuìdà)的旅游市场。加拿大统计局数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端(zhēngduān)后，今年5月加拿大飞往美国的航空旅行量比2024年同期下降近(jìn)四分之一。 牛津经济研究院旗下的(de)旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管(zhǔguǎn)瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府在边境安全(ānquán)和对长期贸易伙伴征收关税等(děng)问题上(shàng)的“姿态和政策”已经在潜在游客中造成了“情绪上的逆风”，当游客为出行做决策时，“美国的形象”很重要。 同时，美国游客也(yě)减少了长途出国旅行的(de)计划。欧洲旅行委员会本月的调查显示，今夏计划赴欧的美国游客数量(shùliàng)同比减少7%，主因是旅行成本攀升及政治担忧，包括“美国国际形象变化”等因素正在削弱美国民众出行意愿(yìyuàn)。 投资管理(guǎnlǐ)咨询(zīxún)公司美世（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经(cáijīng)记者表示，特朗普政府(zhèngfǔ)关税上调将导致2025年美国经济增长率显著下降。同时，关税对购买力和股市的影响都将抑制消费。 全球经济分析公司BCA Research首席全球策略师(cèlüèshī)贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过(tōngguò)压缩自身利润空间，在很大程度上承担了关税成本，纽约联储最近发布的(de)一项调查显示，最终(zuìzhōng)企业将不得不把更高的关税成本转嫁给消费者(xiāofèizhě)。若(ruò)通胀上升而就业增长放缓，今年年底实际薪资增幅可能会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出水平。 “疫情期间的超额储蓄已被完全耗尽。以可支配收入占比来看，银行存款已回落至2019年的水平。”他(tā)补充说，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍。同时，自(zì)去年底学生贷款暂停偿还(chánghuán)政策结束以来，违约(wéiyuē)率大幅上升。 (本文来自第一(dìyī)财经)