昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘后，中概股持续(chíxù)上涨，纳斯达克中国金龙指数涨超(zhǎngchāo)2.6%！

美股三大指数(zhǐshù)震荡微涨。

一系列疲软的(de)经济数据，加剧了(le)市场对美联储今年至少将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国(měiguó)服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员目前(qián)押注美联储将在2025年底前降息两次，第一次降息最有可能(kěnéng)发生在10月。美元走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业指数在5月下降(xiàjiàng)1.7点至49.9，低于(dīyú)50意味着经济活动出现收缩。就业增长(zēngzhǎng)速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农就业报告将显示就业增长放缓，失业率维持(wéichí)稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累(tuōlěi)部分行业(hángyè)，例如(lìrú)医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动，零售和金融服务公司仍报告了一些增长机会。鉴于各行业前景分化显著，投资者应当谨慎配置(pèizhì)资产。”

在贸易(màoyì)谈判方面，欧盟和美国正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁和铝的新关税并不利于(bùlìyú)双方(shuāngfāng)维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告显示，5月份美国私营部门就业(jiùyè)仅(jǐn)增加了(le)3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯调查经济学家预测的11万人。

这份报告为即将在周五发布的政府非农就业数据蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查(diàochá)，经济学家(jīngjìxuéjiā)目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位(gǎngwèi)。

特朗普(tèlǎngpǔ)在数据发布后猛烈(měngliè)抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息。

尽管(jǐnguǎn)ADP报告“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场(shìchǎng)担忧得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的真实情况，还得等周五(zhōuwǔ)的数据出来。近期的通胀数据表现(biǎoxiàn)温和，且朝着健康的方向发展。”

华尔街(huáěrjiē)近期表现强劲，科技股的大涨使投资者暂时忽视了有关关税和经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已从关税冲击中(zhōng)走出低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为白宫(báigōng)将关税作为主要(zhǔyào)谈判工具。上周联邦(liánbāng)法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一(zhèyī)裁决被上诉法院暂时恢复执行。

加拿大(jiānádà)央行维持基准利率不变

加拿大央行(yāngháng)周三宣布将基准利率维持在2.75%，理由是需要进一步评估美国贸易政策的(de)影响，但同时表示，如果关税持续导致经济走弱，未来可能需要降息(jiàngxī)。

这是加拿大央行(yāngháng)在连续大幅降息(9个月内(nèi)下调225个基点)后，第二次按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫(dìfū)·麦克勒姆在新闻(xīnwén)发布会上表示(biǎoshì)：“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度不可预测”。

他指出：“在我们(wǒmen)获取更多信息之前，委员会内部一致同意维持(wéichí)政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的通胀上行(shàngxíng)压力(yālì)以及经济增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月下次利率决议(juéyì)前，加拿大央行将迎来两个月的通胀数据(shùjù)和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中表示：“综合来看(láikàn)，若面对持续的美方关税和不确定性(bùquèdìngxìng)导致经济走弱，而通胀成本压力又受控，则有必要下调政策利率(lìlǜ)。”

经济学家普遍预期今年还(hái)可能降息两到三次(sāncì)，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于(guīyīnyú)商品价格上涨，包括食品，这可能反映出贸易中断(zhōngduàn)的影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已准备好面对更高的物价，许多企业也表示将(jiāng)把关税(guānshuì)成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性(bùquèdìngxìng)仍在(zài)持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金报 21世纪经济报道(bàodào)